Risiko: Niedrig bis MittelNeutral bis leicht bullischAnfänger

Cash-Secured Put

Aktien günstiger kaufen oder Prämie kassieren

Beim Cash-Secured Put verkaufen Sie einen Put auf eine Aktie, die Sie gerne zu einem günstigeren Preis besitzen würden. Dafür halten Sie genug Kapital bereit, um die Aktien notfalls zu kaufen. Sie erhalten die Optionsprämie sofort gutgeschrieben. Wird die Option ausgeübt, kaufen Sie die Aktien zum Strike — effektiv zu einem niedrigeren Preis als heute (Strike minus Prämie). Wird sie nicht ausgeübt, behalten Sie einfach die Prämie.

Risiko

Niedrig bis Mittel

Markterwartung

Neutral bis leicht bullisch

Komplexität

Anfänger

Basiswerte

Vollständiger Guide

Vorteile

Sofortige Prämieneinnahme unabhängig vom Kursverlauf
Automatisch günstiger Einstieg falls zugeteilt (Strike − Prämie)
Einfach zu verstehen und umzusetzen
Geringeres Risiko als direkter Aktienkauf (Prämie puffert Verluste)

Risiken

Kapital ist für die Laufzeit gebunden (Opportunitätskosten)
Verpasse Kursanstiege über dem aktuellen Preis (kein Upside-Exposure)
Voller Aktienverlust möglich wenn Kurs stark fällt
Assignment bei starkem Kursrückgang unerwünscht, wenn man die Aktie doch nicht kaufen möchte

Timing

Wann einsetzen?

1Aktie wäre zu einem 5-10% niedrigeren Kurs attraktiv für Sie

2IV Rank erhöht (über 30%) für bessere Prämien

3Ausreichend Kapital vorhanden (Strike × 100 Aktien)

4Kein bevorstehendes Earnings-Event in der Laufzeit (oder bewusst darum herum)

5Basiswert fundamental attraktiv — Sie kaufen ihn gerne wenn zugeteilt

65 Beispiele

Cash-Secured Put auf 65 Basiswerten

Jede Aktie mit eigenem Beispiel-Trade, Strikes, Prämie, Break-even und interaktivem Payoff-Diagramm.

Deutsche & europäische Aktien

· an der Eurex handelbar

SAP

DAX

TechNiedrig IVIV 18–30%

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ASML

AEX

TechMittel IVIV 26–48%

IndustrieNiedrig IVIV 17–28%

FinanzenNiedrig IVIV 14–25%

AutoMittel IVIV 22–38%

AutoMittel IVIV 20–35%

FinanzenHoch IVIV 28–55%

KonsumMittel IVIV 22–38%

TelekomSehr niedrig IVIV 14–22%

MaterialienMittel IVIV 22–38%

IndustrieHoch IVIV 35–60%

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Lufthansa

LHA.DE

IndustrieMittel IVIV 30–45%

KonsumHoch IVIV 35–55%

AutoMittel IVIV 25–40%

AutoMittel IVIV 25–40%

EnergieHoch IVIV 35–55%

IndustrieNiedrig IVIV 20–32%

EnergieNiedrig IVIV 20–30%

EnergieMittel IVIV 25–38%

FinanzenMittel IVIV 28–42%

FinanzenNiedrig IVIV 18–28%

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US-Aktien

· hohe Optionsliquidität

Apple

AAPL

TechNiedrig IVIV 20–32%

AutoSehr hoch IVIV 50–95%

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Amazon

AMZN

KonsumMittel IVIV 25–42%

TechNiedrig IVIV 18–30%

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Alphabet

GOOGL

TechMittel IVIV 22–38%

TechSehr hoch IVIV 55–90%

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Netflix

NFLX

KonsumHoch IVIV 30–60%

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JPMorgan

JPM

FinanzenMittel IVIV 20–34%

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Bank of America

BAC

FinanzenMittel IVIV 24–40%

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Goldman Sachs

FinanzenMittel IVIV 22–36%

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ExxonMobil

XOM

EnergieMittel IVIV 20–34%

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Coinbase

COIN

FinanzenSehr hoch IVIV 65–120%

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Visa

FinanzenNiedrig IVIV 16–26%

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Disney

DIS

KonsumHoch IVIV 25–42%

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MicroStrategy

MSTR

Krypto-ProxySehr hoch IVIV 85–160%

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Novo Nordisk

NVO

KonsumMittel IVIV 30–52%

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Rivian

RIVN

AutoSehr hoch IVIV 60–100%

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Supermicro

SMCI

TechSehr hoch IVIV 55–100%

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Rocket Lab

RKLB

IndustrieSehr hoch IVIV 60–110%

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IonQ

IONQ

TechSehr hoch IVIV 70–130%

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Plug Power

PLUG

EnergieSehr hoch IVIV 70–120%

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Robinhood

HOOD

FinanzenHoch IVIV 45–75%

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Ford

AutoMittel IVIV 30–45%

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Boeing

IndustrieHoch IVIV 30–50%

TechMittel IVIV 30–45%

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Broadcom

AVGO

TechMittel IVIV 30–45%

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Qualcomm

QCOM

TechMittel IVIV 30–45%

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Chevron

CVX

EnergieNiedrig IVIV 22–35%

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GameStop

GME

KonsumSehr hoch IVIV 80–180%

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AMC

KonsumSehr hoch IVIV 90–200%

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Lucid

LCID

AutoSehr hoch IVIV 70–120%

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NIO

AutoSehr hoch IVIV 60–100%

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SoFi

SOFI

FinanzenHoch IVIV 50–80%

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MARA

Krypto-ProxySehr hoch IVIV 80–140%

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Riot

RIOT

Krypto-ProxySehr hoch IVIV 80–140%

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CleanSpark

CLSK

Krypto-ProxySehr hoch IVIV 90–150%

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Index-ETFs

· höchste Liquidität weltweit

S&P 500 ETF

SPY

ETF

ETFNiedrig IVIV 12–22%

ETFNiedrig IVIV 16–28%

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FAQ

Häufige Fragen

Wie wähle ich den Strike für einen Cash-Secured Put?

Wählen Sie einen Strike, zu dem Sie die Aktie tatsächlich kaufen möchten — typisch 3-7% unter dem aktuellen Kurs. Niedrigere Strikes bieten weniger Prämie, aber mehr Schutzpuffer. Höhere Strikes (näher am Kurs) bieten mehr Prämie, aber mehr Assignment-Wahrscheinlichkeit. Ein Delta von 0.20-0.35 (entspricht ~20-35% Ausübungswahrscheinlichkeit) gilt als ausgewogener Ausgangspunkt.

Was ist der Unterschied zwischen einem Cash-Secured Put und einem Naked Put?

Bei einem Cash-Secured Put halten Sie das vollständige Kapital (Strike × 100) als Sicherheit bereit, um die Aktien bei Zuteilung kaufen zu können. Beim Naked Put ist keine entsprechende Sicherheitsleistung hinterlegt — der Broker stellt Margin-Kapital bereit. Naked Puts erfordern Margin-Konten und sind bei deutschen Brokern oft nicht für Privatanleger zugelassen. Das Risikoprofil ist identisch; der Unterschied liegt in der Kapitalstruktur.

Wann sollte ich einen Cash-Secured Put rollen?

Rollen ist sinnvoll, wenn (a) die Aktie unter Ihren Strike gefallen ist und Sie nicht zugeteilt werden möchten, oder (b) die Option noch wenig Zeitwert hat aber Sie eine neue Prämie verdienen möchten. Kaufen Sie die alte Option zurück und verkaufen Sie eine neue mit späterem Verfall und/oder niedrigerem Strike für einen Nettokredit. Vermeiden Sie es, zu rollen wenn die Aktie fundamental schwächer geworden ist — in diesem Fall ist Zuteilung vielleicht die bessere Option.

Wie viel Kapital benötige ich für einen Cash-Secured Put?

Sie benötigen Strike-Preis × 100 Aktien als Sicherheitsleistung. Beispiel: Put auf SAP mit Strike €220 = €22.000 Kapitalbindung pro Kontrakt. Davon abziehen können Sie die erhaltene Prämie — wenn Sie €3.00 Prämie erhalten, sind es effektiv €21.700. Diese Kapitalanforderung macht Cash-Secured Puts bei teuren Aktien (SAP, ASML) kapitalintensiver als bei günstigen Werten.

Welche Laufzeit ist optimal für Cash-Secured Puts?

Die meisten Händler bevorzugen 2-6 Wochen (14-45 Tage bis Verfall). In diesem Bereich ist der Theta-Decay am effizientesten — die Option verliert täglich mehr Zeitwert als bei langen Laufzeiten. Sehr kurze Laufzeiten (< 14 Tage) haben wenig absolute Prämie, sehr lange (> 60 Tage) wenig Flexibilität. 30-45 DTE ist ein guter Kompromiss für die meisten Basiswerte.

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